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LED年終盤點“十宗最”: 最“失意”四大上市公司

來源:高工LED |Maggie |2018-12-29 14:38:19

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       2018年,對于眾多LED企業而言是較為艱苦的一年。受傳統通用照明增長乏力的影響,今年前三季度諸多LED上市公司業績增長放緩。

  再加上行業競爭日趨激烈,中美貿易戰導致國際出口形勢突變。與此同時,原材料價格上漲、環保政策趨嚴、人工成本上升,“內憂外患”致使LED企業面臨的生存環境更加嚴峻。在此背景下,行業集中化表現得更加明顯。

  LED芯片端,“一超多強”局面已經形成,三安龍頭地位愈發穩固,華燦、乾照奮力追趕,各有優勢,而聚燦光電上市后業績即“變臉”,形勢嚴峻;封裝端,木林森規模日益龐大,在國際中均占一席之地,鴻利智匯、國星光電等厚積薄發,旗鼓相當,長方集團則兜兜轉轉,業績不明朗;照明應用端,歐普照明發展迅猛,獨領風騷,雷士照明則停滯不前,轉型艱辛;顯示屏端,各家企業各領風騷,聯建光電遭遇前所未有的?;?。

  業績“變臉”,聚燦光電遭遇高管減持潮

  主營業務為外延片、LED芯片的聚燦光電,于去年10月26日正式登陸資本市場。但是上市之后,聚燦光電的業績并不理想,今年上半年實現歸屬上市公司股東的凈利潤為-1241萬元,出現虧損。

  今年第三季度,聚燦光電的虧損幅度進一步加大。聚燦光電三季度報告顯示,公司前三季度營業收入3.79億元,同比減少20.26%,歸屬上市公司股東的凈利潤-8274.92萬元,同比減少189.17%,且公司預計2018年全年業績將虧損。

  不得不說,LED芯片產業的競爭已經日趨激烈。三安光電、華燦光電以及乾照光電等幾大芯片廠商都在大舉擴充其產能,體量偏小的聚燦光電面臨的競爭壓力可想而知。今年上半年,聚燦光電毛利率下滑10.55%,在激烈的競爭環境中,LED芯片價格面臨著進一步下滑的風險。因此,對于聚燦光電需要思考的是,如何有效應對來自芯片產業的競爭。

  不僅如此,聚燦光電股東頻頻質押套現也被質疑。自2017年11月22日起,聚燦光電第五大股東開啟了第一筆股權質押后,其它股東陸續走向了股權質押套現之路。如今,聚燦光電股價已經由高峰的40.1元/股跌至如今的12.06元/股,隨著股價的不斷下跌,其控股股東所質押股票也多次觸及平倉線。

  作為LED行業的上市“新貴”,短短一年淪落至此,聚燦光電該如何自救?

  實控人易主,長方集團未來業績“不明朗”

  2018年,對于長方集團而言,可謂是“多事之秋”。今年,公司實控人發生變更,業績也沒有多少起色,而且還因業績壓力“黯然”退出教育行業。

  今年3月27日,長方集團原控股股東、實際控制人鄧子長、鄧子權、鄧子華、鄧子賢兄弟與南昌光谷集團、南昌鑫旺資本分別簽署了《股份轉讓協議》。今年5月25日,長方集團公告,鄧氏兄弟已將其持有的9.9326%、7.5%的股權正式轉讓給南昌光谷和南昌鑫旺。此后,鄧氏兄弟、南昌鑫旺分別將部分及全部表決權委托給南昌光谷,南昌光谷在上市公司中擁有的表決權占比達29.99%,已成為上市公司控股股東,南昌光谷的實際控制人王敏隨即成為上市公司的實際控制人。

  新的實控人未能帶領長方集團走出業績泥潭。據其《2018前三季度報告》顯示,前三季度長方集團營業收入11.78億元,同比下滑11.36%;歸屬上市公司股東的凈利潤為0.04億元,同比下滑85.08%。此前,在巨大的業績壓力之下,長方集團于2016年開始向教育產業進軍。

  然而,長方集團的教育之路走得并不順暢,兩年時間過去卻沒有多少進展,曾經寄予厚望的教育產業反而成為公司業績增長的累贅。據長方集團2017年年報顯示,去年長方教育營業收入僅67.65萬元,凈利潤為-447.91萬元。教育產業業績的不景氣給長方集團澆了一盆冷水,讓進軍的沖鋒號變得嗚咽。

  今年,長方集團決定退出教育行業,并將重心放在LED主業之上。在注銷長方教育之后,長方集團將繼續推進LED領域及離網照明領域的發展。

  差距被拉大,雷士照明開啟轉型之路

  在中國照明行業,雷士照明可以稱得上行業“老大哥”。此前,雷士的品牌和照明燈具在市場端都獲得了廣泛認可。在吳長江時代,雷士照明在市場上頗具幾份銳氣。

  只是如今,曾經在體量上相差不大的歐普照明近年來發展迅猛,與雷士的差距越來越大。歐普照明上半年營業收入35.28億元,同比增長17.21%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.58億元,同比增長38.37%。而雷士照明今年上半年公司實現收入19.74億,同比增加3.4%;毛利5.43億元,同比下降1.7%;母公司擁有人應占期內利潤9185.1萬元,同比下降38.0%。

  早在2015年之前,歐普照明和雷士照明兩者之間的差距并沒有如此明顯,2015年歐普在營業收入上僅比雷士多出6億左右,而如今歐普已經是雷士的近2倍,差距不可謂不大。而且,此前體量稍稍落后的佛山照明,今年上半年也已經實現反超;三雄極光與雷士的差距也在逐漸縮小。

  不得不說,雷士照明近年有些“停滯不前”。為突破發展瓶頸,改變現有局面,雷士照明決心開啟轉型,制定了從制造型企業向分銷渠道型企業轉變的發展戰略。首先,雷士照明決定將國內制造型資產(惠州雷士)出售給德豪潤達;其次,雷士還不惜重金收購渠道型企業:蔚藍芯光和香港怡迅光電,加速向渠道型企業轉型。

  不過,在與德豪潤達簽訂相關協議之后,這一重組至今并無實質性進展。由此可以看出,雷士照明的轉型之路還頗為艱辛。

  業績不達標,聯建背負高商譽減值風險

  LED顯示屏領域,可謂是“七國爭霸”。利亞德在體量、市值均最大,強力巨彩擁有國內最完善的渠道網絡,艾比森在海外市場實力不容小覷,洲明科技蓄勢待發。

  聯建光電卻遭遇著前所未有的“?;?。首先,瘋狂“買買買”讓聯建光電背負高額的商譽減值風險。過去幾年,聯建光電累計耗費54億元買了13家公司,收購標的的凈資產只有7.92億元,因此形成了46.37億元高額商譽。2017年年報顯示,聯建光電共計提商譽減值損失5.58億元,主要是業績完成差異較大的被收購公司,力瑪網絡、勵唐營銷、分時傳媒分別計提了1.81億元、1.34億元和1.17億元的商譽減值。

  其次,公司實控人質押比例過高,面臨嚴重的爆倉風險。截至2018年9月,實際控制人劉虎軍持有公司股份11715萬股,占公司股份總數的19%;累計質押股份占其直接持股總數的99.486%,幾乎全部質押。由于資本市場行情不太好,再加上業績壓力和商譽減值風險,聯建光電股價一路狂跌,實控人的質押已經爆倉。

  在此萬分緊急時刻,公司實控人劉虎軍選擇出讓股權,引入新的投資者來度過?;?。擬引入的股東為廣東南方新視界傳媒科技有限公司,其實際控制人為廣東省人民政府。假如真能引進這樣的國企,說不定可以解決聯建光電的目前?;?,且拭目以待。


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